青岛海尔半年报：连续7季度超20%增长 Q2实现逆势上扬

8月30日晚间，青岛海尔披露2018年半年报。数据显示，2018年上半年，实现营业收入885.92亿元，同比增长14.19%；归母净利润48.59亿元，增长10.01%。若剔除汇率因素影响，同口径下2018年上半年收入同比+17.3%，锁汇业务同比影响利润约3亿元，还原后归母净利润同比+18.8%。在这样一个行业增幅放缓、下滑的时刻，青岛海尔的全品类、全球化、生态品牌等布局，进一步打开成长空间实现持续高增长，呈现“逆势上扬”的态势，符合市场预期。

其中，中国区收入连续7个季度保持20%增长，Q2收入增速15%较行业实现“逆势上扬”；GEA在美国行业增幅下降1.1%的情况下美元收入逆势增长11%，再创新高。此外，物联网收入大幅提升，生态品牌建设成果显现。

看点一：毛利率稳步提升

毛利率稳步提升：由于按照新收入准则对部分物流运费进行重分类原因（原为销售费用，现确认为成本），导致毛利率下降。还原后主业冰洗毛利率同比+1pct、厨电及热水器+0.5pct，凸显产品高端化成效；GEA毛利率受益成本协同同比+1.2pct。

看点二：国内市场份额全线提升 连续7季度保持20%增长

2018中国家电市场可谓一波未平一波又起。在地产行业去杠杆以及乡镇市场增长空间已有限的背景下，上半年家电市场整体增速放缓，增长率降至5％。

聚焦到海尔，其各产业线市场份额持续提升。半年报显示，青岛海尔冰箱、洗衣机、家用空调、热水器分别提升4.2pct、4.0pct、0.34pct、1.3pct。其中冰箱、洗衣机优势明显，市场份额达到34.88%、32.94%，分别是第二名的3.1倍和1.9倍。

同时，半年报显示，青岛海尔Q2收入增幅为15%，高于一季度收入增幅13%，在行业Q2收入增幅普遍放缓的背景下实现逆势上扬。

此外，第三方数据显示青岛海尔各产业增幅也位居行业前列。据中怡康数据显示，行业上半年冰箱、空调、洗衣机、热水器、厨电零售额分别增长7.9%、19.8%、10.5%、4.8%、-1%，而对应海尔上述各品类零售额分别增长18.3%、27.2%、21.5%、18.2%、22.4%，均领先行业，其中冰箱、洗衣机收入增幅均两倍于行业。

看点三：全球化品牌效果明显 GE家电逆势增长11%

2018年恰逢改革开放40周年，中国家电企业近年来相继出国、力求在世界舞台站稳脚跟，海外市场营收也成为了财报的一大焦点。从青岛海尔半年报可以看出，不仅国内市场业绩亮眼，海外市场基于全球布局优势，业绩全球开花。

其中，欧洲收入增长22%、南亚收入增长28%。GEA上半年在美国行业增幅下降1.1%的情况下，实现美元收入逆势增长11%，再创新高。

在巴基斯坦，海尔推出自清洁空调、UPS不间断制冷系列空调、“ONE TOUCH”全自动洗衣机等全系列产品阵容，品牌整体份额达到28%，位居行业第一，是第二名1.5倍，空调收入增幅43%，洗衣机收入增长27.5%；泰国、马来西亚市场同样表现抢眼，其中泰国增幅26%，马来西亚收入增幅70%。

看点四：物联生态品牌效应显现 生态倍速增长

上半年，青岛海尔持续拉大产业优势，在收入平稳性超出行业的同时，作为物联网时代智慧家庭第一生态品牌，青岛海尔依托COSMOPlat工业互联网平台为用户提供全屋成套智慧家庭定制解决方案，推进智慧家庭战略落地，实现了生态倍速增长。

推进智慧家庭规模落地，青岛海尔发布“4+7+N”全场景解决方案，提供可定制、可迭代、一站式的成套解决方案，覆盖客厅，厨房，卧室和浴室四大物理空间，涉及衣联、美食、娱乐等7大生态，通过搭建行业首个衣联网、食联网率先实现生态品牌的引领。上半年青岛海尔实现智慧家电激活量增长32.8%，全屋成套解决方案同比增长134%，物联网收入12.6亿元，同比增长13倍，智慧家庭用户同比增长30.4%。

海尔COSMOPlat 通过生态圈模式与7大模块互联互通，赋能衣联网、食联网、农业、房车等15个行业物联生态，提供大规模定制社会化服务，助推企业转型升级。上半年，实现平台收入27.83亿元，产品不入库率达到71%。

在人单合一管理模式下，海尔率先开启了物联网时代的生态品牌建设。如今，海尔在COSMOPlat工业互联网平台、U+智慧生活平台及顺逛交互平台三大平台和衣联网、食联网等生态圈布局下，构建起实现用户体验升级和生态增值的触点网络，为全球用户提供智慧家庭全场景定制化成套方案。家电收入持续增长、生态收入的倍速增长的同时，也为海尔物联网时代智慧家庭生态品牌引领者的形象做了最佳注释。